现货信息：上海现货铝报价25245元/吨，涨230，贴100。
市场分析：宏观端，中东局势走向尚不明朗，地缘溢价将持续作用于铝价，预计沪铝或将宽幅震荡。供应端，国内电解铝运行产能接近产业天花板，上周产量85.95万吨，同比+2.87%，增量有限整体供应刚性。需求端，传统淡季效应显著叠加高铝价压制，下游铝加工企业开工率和订单继续下滑。2月型材企业开工率环比下滑57个百分点，同比下滑50.83%，建筑订单总体水平依旧疲软；1月新能源汽车产量同比+0.02%，电网投资、新能源汽车用铝需求稳健。库存端，国内电解铝库存125.80万吨，较上周增加10.8万吨，同比增长41.19%。总之，电解铝供给刚性对市场构成强支撑，宏观情绪或将进一步推升价格，但中长期来看，库存累积状况与需求表现，对价格形成一定压力，需及时关注宏观层面及库存变化情况。
参考观点：操作需谨慎，建议短期观望为主。
