核心逻辑：受上周末美伊局势恶化影响，亚洲时段金价大幅跳空低开，一度跌破4800美元关口，随后震荡回升，收复部分失地。
当前的核心传导逻辑是：局势恶化推升油价，油价高企强化通胀预期，进而压制降息预期，美元与美债收益率走强，最终对无息资产黄金构成压制。上周末阿曼湾美伊直接军事冲突，叠加临时停火即将到期，国际油价大幅跳涨，市场对美联储降息的预期进一步降温，这是昨日金价低开的主要驱动。随后的震荡回升，更多是急跌后的技术性修复与空头回补，而非避险逻辑的回归——事实上，在当前的定价框架下，地缘风险本身已不再是黄金的利多因素，而是通过油价间接成为利空。
短期来看，临时停火将于明日正式到期，若局势进一步升级，油价可能继续走高，金价或延续承压格局。
