宏观面，美伊局势反复，美伊两周停火协议未能迅速打通霍尔木兹海峡，市场反应谨慎;当前通胀预期仍较高，降息空间不大，市场讨论年内加息可能性。
基本面，菲律宾因海运价格上涨，镍矿成本上移；印尼能矿部截至3月中旬已批准镍矿RKAB产量预计约达1亿吨，审批进度整体偏慢；不过印尼将推迟原定于4月1日对煤炭和镍出口征收暴利税的计划。冶炼端，节后炼厂陆续复工复产，且中印新增产能继续投放，精炼镍产量得到回升，供应端压力再次增加。需求端，节后钢厂复产提速，利润仍有小幅空间，不锈钢产量预计将有所增加；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。国内镍库存延续增长，现货升水大幅下调；海外LME库存小幅下降，现货升水下调。
技术面，持仓持稳价格震荡，多空分歧增大。观点参考：预计短线沪镍震荡调整，关注MA30压力，下方13万关口。
