宏观与地缘：美国3月非农新增就业17.8万人，远超预期，失业率回落至4.3%，但就业参与率降至61.9%的2021年以来最低水平。利率市场已开始计价加息可能性，市场对2026年降息的预期从3月中旬的1次大幅压缩至接近零。本周市场将迎来美联储会议纪要、核心PCE及CPI数据发布，这些指标或为利率路径提供新的指引。中东战事进入第六周，伊朗同意美国提出的为期两周的临时停火要求，外盘黄金上涨超3%。
市场分析：现货黄金当前围绕区间波动，从持仓结构看，成交缩量、持仓续降，反映市场以短线交易为主，中长期配置型资金尚未大规模回流。
操作建议：短期操作建议保持谨慎，关注上述关键事件落地后的方向选择。中长期配置型投资者可关注回调过程中的分批布局机会。
