宏观与地缘：宏观层面，伊朗新任最高领袖誓言继续封锁霍尔木兹海峡，两艘油轮在伊拉克水域遭袭，地缘冲突持续升级。资金面上，SPDR持仓增加3.72吨至1077.28吨，显示部分配置资金仍在流入。
市场分析：3月13日亚盘期间现货黄金交投于5080美元/盎司附近，3月12日收报5078.99美元/盎司，下跌1.87%。支撑因素方面，中东局势急剧恶化，伊朗加大袭击力度并封锁关键海峡，避险需求为金价提供支撑。智利央行数十年来首次大规模购入黄金，将其黄金储备提升至总储备的2.2%。压力因素方面，美元指数连续第三个交易日走强，逼近100大关。油价飙升加剧通胀担忧，市场对美联储年内降息的预期迅速降温，交易员目前定价2026年降息幅度不足一次25基点。
操作建议：鉴于地缘局势仍具不确定性，且宏观数据与利率预期均存在不可控风险，短期策略宜保持灵活。建议在关键支撑压力位附近采取区间操作思路，严格控制仓位。
